環(huán)境服務業(yè)發(fā)展指導意見近期將出臺

　　環(huán)保部科技標準司司長熊躍輝在20日召開的2014中國環(huán)博會高峰論壇上表示，環(huán)保部近期將出臺關于加強環(huán)境服務業(yè)發(fā)展的指導性意見。

　　熊躍輝說，意見將指導地方開展環(huán)境服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將把污染物監(jiān)測、企業(yè)環(huán)境監(jiān)測、設施運營等更多領域交給市場。

　　環(huán)保部自2012年起不斷推進環(huán)保服務試點工作，2012年11月，環(huán)保部印發(fā)《環(huán)保服務業(yè)試點工作方案》，全面啟動試點工作；2013年初發(fā)布《關于發(fā)展環(huán)保服務業(yè)的指導意見》。根據(jù)《環(huán)境服務業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿），到“十二五”末，環(huán)境服務業(yè)在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的比重將達到30％。

　　2013年4月，環(huán)保部下發(fā)了《關于同意開展環(huán)保服務業(yè)試點的通知》，首批19家試點單位中包括遼寧省環(huán)保廳、江蘇省環(huán)保廳兩家省級環(huán)保部門，涉及到永清環(huán)保、雪迪龍、桑德環(huán)境、現(xiàn)代投資四家上市公司。（中國證券報）

　　永清環(huán)保:土壤修復政策預期強烈，業(yè)績穩(wěn)步增長

　　永清環(huán)保 300187

　　研究機構：中原證券 分析師：吳劍雄 撰寫日期：2014-03-24

　　報告關鍵要素:

　　永清環(huán)保是A股土壤修復概念唯一標的，越發(fā)強烈的土壤修復政策預期有望成為公司股價上漲的外部刺激因素，給予公司“增持”投資評級。

　　投資要點:

　　重金屬土壤修復市場啟動在即。國內土壤重金屬污染形勢十分嚴峻，有關土壤重金屬污染防治的政策頻頻出臺，政策力度前所未有，強有力的政策打開了土壤重金屬治理的市場空間。可以預見，未來有關土壤修復的細化政策將會不斷出臺，而最為重要的資金來源也有望逐步得到落實。

　　公司在土壤修復領域具有先發(fā)優(yōu)勢。公司09開始涉足土壤修復，技術路徑為重金屬污染土壤離子礦化穩(wěn)定化技術，目前在國內處于領先水平。公司在湖南湘江流域土壤重金屬治理市場處于領先地位，且已經(jīng)在江蘇蘇州和四川有項目。公司土壤修復藥劑產(chǎn)能達到8萬噸，已經(jīng)開始實現(xiàn)對外銷售。土壤修復業(yè)務將有望在15年之后開始爆發(fā)。

　　脫硫脫硝業(yè)務有望保持穩(wěn)定增長。脫硫脫硝行業(yè)仍舊有很大的市場發(fā)展空間，公司在鋼鐵燒結脫硫等行業(yè)具有較強的市場競爭力。公司訂單較充裕，未來依舊能保持較快的增長速度。垃圾焚燒發(fā)電有望成新增長點。公司新進入極具增長空間的垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)，該業(yè)務有望成為公司新的利潤增長點。

　　盈利預測及投資評級。預計公司2013-2015年營業(yè)收入分別為7.33億元、9.88億元和13.76億元，增長率分別為28.99％、34.74％和39.39％；凈利潤分別為0.64億元、1.00億元和1.49億元，增長率分別為19.38％、56.54％和48.32％。；每股收益分別為0.32元、0.50元和0.74元。國家環(huán)保政策執(zhí)行力度有望逐步加強，公司是土壤修復政策最受益上市環(huán)保企業(yè)，我們初次給予公司“增持”投資評級。

　　風險提示。（1）政策執(zhí)行力度達不到預期的政策風險；（2）市場競爭加劇和應收賬款回收難的經(jīng)營風險。

　　雪迪龍臨時公告點評:加快步伐，縱橫向拓展業(yè)務范圍

　　雪迪龍 002658

　　研究機構：國聯(lián)證券 分析師：馬寶德 撰寫日期：2014-05-20

　　事件:2014年5月17日，公司公告（1）擬使用超募資金1000萬元用于投資設立子公司“北京雪迪龍檢測技術有限公司”，設立后主要針對企事業(yè)單位以及其他客戶提供第三方檢測服務。（2）擬使用超募資金3，000萬元與海東安晟投資管理有限公司（以下簡稱“海東安晟”）共同出資設立青海龍晟環(huán)?？萍加邢薰?。（3）在江蘇徐州設立分公司（以下簡稱“徐州分公司”），負責江蘇地區(qū)的產(chǎn)品銷售、市場推廣及售后服務等。

　　點評:

　　借雪迪龍檢測拓展第三方檢測業(yè)務。我國檢測行業(yè)正處在快速增長期，隨著強檢市場的放開，我國第三方檢測業(yè)務將在未來爆發(fā)，民營檢測機構將迎來良好的發(fā)展前景。公司此次拓展第三方檢測業(yè)務正是抓住了目前檢測行業(yè)市場化、去行政化的機遇，布局第三方檢測領域。通過此次設立全資子公司，可以拓展現(xiàn)有業(yè)務范圍，有利于公司向綜合型的環(huán)保業(yè)務領域發(fā)展，符合公司的長遠發(fā)展規(guī)劃。

　　通過青海龍晟發(fā)展青海地區(qū)環(huán)保業(yè)務。此次設立青海龍晟環(huán)?？萍加邢薰就顿Y總額為人民幣5000萬元，公司出資3，000萬元，海東安晟出資2，000萬元；其中首次出資1，000萬元，公司出資600萬元，海東安晟出資400萬元，其余按控股子公司實際經(jīng)營需要于兩年內出資到位。該控股子公司成立后主營業(yè)務是開展青海地區(qū)的環(huán)境監(jiān)測業(yè)務，大氣治理、固廢處理及污水處理業(yè)務。由于2013年公司在西北地區(qū)的業(yè)務占比僅為5.11％，而青海地區(qū)的環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)仍有廣闊的市場空間，通過此次與海東安晟投資管理有限公司成立控股子公司，可以利用海東安晟在當?shù)氐馁Y源和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，抓住青海地區(qū)的市場機遇。該控股子公司的設立將有助于公司拓展公司的西北地區(qū)業(yè)務。

　　成立徐州分公司拓展江蘇地區(qū)業(yè)務。公司在徐州設立分公司，可以更好地在江蘇地區(qū)開展經(jīng)營、承接項目，有利于拓展市場，提高公司產(chǎn)品在該地區(qū)的覆蓋率和市場占有率。

　　維持“推薦”評級。公司加快步伐橫向拓展業(yè)務區(qū)域，縱向拓展環(huán)保及第三方檢測業(yè)務，短期內不會對公司業(yè)績造成太大影響，因此我們維持14、15、16年EPS分別為0.64元、0.79元、0.98元。以5月16日收盤價18.31元計算，對應14、15、16年PE分別為28倍、23倍、19倍，維持推薦評級。

　　風險提示:新項目和新產(chǎn)品拓展不達預期。

　　桑德環(huán)境:再簽靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設框架協(xié)議，長期看好

　　桑德環(huán)境 000826

　　研究機構：國聯(lián)證券 分析師：馬寶德 撰寫日期：2014-05-16

　　事件:公司近日與河北省保定市人民政府就雙方未來環(huán)保項目合作意向進行磋商，并于2014年5月10日簽署完成《保定靜脈產(chǎn)業(yè)園戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》（以下簡稱“《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》”），規(guī)劃建設為“一園兩區(qū)”，固廢處理處置園區(qū)和再生資源回收利用園區(qū)，項目總投資約30億元。

　　點評:

　　繼湖南靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式建立之后，再簽保定靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設框架協(xié)議，長期利好公司發(fā)展。此次簽訂的雖然只是框架協(xié)議，目前還未就合作事項制訂具體實施計劃和方案，但是對于公司的戰(zhàn)略發(fā)展意義重大。公司曾在2013年1月收到湖南省發(fā)展改革委員會批復同意建設湖南湘潭固體廢棄物綜合處置中心項目，涉及生活垃圾處理能力2000噸/日，餐廚垃圾處理能力200噸/日，市政污泥處理能力200噸/日，一期建設總投資12.53億元，目前在正常運行。此次在河北保定又實現(xiàn)了新的突破，有利于復制成功的湖南靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式。保定市政府將支持公司在保定市投資建設保定靜脈產(chǎn)業(yè)園，參與環(huán)衛(wèi)市場化作業(yè)和城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項目，支持公司在保定市投資城鄉(xiāng)一體化系統(tǒng)項目，采用專業(yè)化、市場化運營管理模式，逐步建立街道清掃、保潔、垃圾收集轉運以及終端處理處置的城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運營模式，項目總投資約30億元，如果后續(xù)框架協(xié)議能夠順利執(zhí)行，將有利于公司在全國推廣固體廢物資源化綜合利用處置業(yè)務。

　　繼續(xù)維持“推薦”評級。我們維持14、15、16年EPS分別為1.23元、1.72元、2.32元。對應14、15、16年PE分別為22倍、16倍、12倍，目前依然處于快速增長期，我們看好公司未來長期的發(fā)展空間，是值得持續(xù)跟蹤的投資標的，繼續(xù)維持推薦評級。

　　風險提示:宏觀經(jīng)濟下行的風險，項目執(zhí)行低于預期的風險。