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任何不能永遠(yuǎn)發(fā)展的事物,終將消亡?！?br /> If something can’t go on forever, it will end.
(70%在紐約證交所的股票永遠(yuǎn)消失了,這也是中國(guó)的未來(lái)。這句話是他從物理學(xué)變通過來(lái)的, “不永遠(yuǎn)運(yùn)動(dòng)的,就會(huì)停止”.價(jià)值投資每年的全美60人聚會(huì),包括大家一起聽愛因斯坦的相對(duì)論。因?yàn)閮r(jià)值投資相信,知識(shí)是不可以用專業(yè)分割的。中國(guó)的大學(xué),最擅長(zhǎng)培養(yǎng)會(huì)微積分的高分低能人士。這種人缺乏從A直接跳到Z的能力。缺乏從物理/數(shù)學(xué)/文學(xué)/藝術(shù)跳到股票的能力. 微軟和IBM的第一輪面試,考你“北京有多少個(gè)百萬(wàn)富豪”,(來(lái)源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.net767.com)就是為了消滅這些“什么都會(huì),就是不會(huì)思考的人”,這種人回答是“我不知道”, 這種人也不會(huì)愛藝術(shù)。）
1988年年報(bào) 時(shí)間是杰出企業(yè)的朋友,平庸企業(yè)的敵人。
（是的,有的股票現(xiàn)在在3000點(diǎn)呢,討論上證是多么的無(wú)聊,甚至可以列入幼稚）
1989年年報(bào) 當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己處在洞穴中時(shí),你要做的第一件事就是停止挖掘。
1990年年報(bào) 在錯(cuò)誤的道路上,奔跑也沒有用。
(插一句,奔跑也沒有用,大喊大叫也沒有用）
1993年年報(bào) 可口可樂在1890年時(shí)整個(gè)公司大約值2000美元今天它的市值為500億美元。如某個(gè)人在1890年時(shí)買該公司股票時(shí),有人可能會(huì)對(duì)他說(shuō)：“我們將會(huì)有兩次世界大戰(zhàn),會(huì)有1907年的大崩盤。是不是最好等一等？”我們不能犯這個(gè)錯(cuò)誤。
1994年年會(huì) 幾乎在任何領(lǐng)域,專業(yè)人員取得的成就明顯地高于門外漢。但在金錢的管理上往往并非如此。 (呵呵, 你們天天看到失敗的專業(yè)人士）
1994年12月6日投資的基本思想是：把股票當(dāng)作企業(yè)來(lái)看待,利用市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)取得優(yōu)勢(shì),尋找安全的余地。這是本.格雷厄姆教導(dǎo)我們的……百年以后,這仍將是投資的基石.
( 是的,波動(dòng)在BS模型里是風(fēng)險(xiǎn),在價(jià)值投資卻是優(yōu)勢(shì)。你能3折買赤灣,這難道會(huì)風(fēng)險(xiǎn)更大嗎？)
1994年12月6日如果你一生中找到三個(gè)杰出的企業(yè),你就會(huì)變得非常富裕。
(同意, 繼續(xù)努力中）
1996年年會(huì) 1986年我的最大的成就就是沒有做任何蠢事。訣竅是當(dāng)沒有合適的事情可做時(shí),就什么也不做。
(對(duì),永遠(yuǎn)呆在市場(chǎng)上是錯(cuò)的,空倉(cāng)比止損境界高多了）
廣泛引用購(gòu)買股票很簡(jiǎn)單。你要做的事情是按低于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買一家企業(yè)的股票,如該企業(yè)管理層誠(chéng)實(shí)可靠、有能力,那么你就永遠(yuǎn)持有這些股票。
（注意,他說(shuō)的是永遠(yuǎn)）
1990年8月6日 近年來(lái),我的投資重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移。我們不想以最便宜的價(jià)格買最糟糕的家具,我們要的是按合理的價(jià)格買最好的家具。
（好股就一個(gè)字：貴）
投資并非一個(gè)智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲。
（看第一句的評(píng)論,中國(guó)從來(lái)就培養(yǎng)只會(huì)數(shù)學(xué)的白癡）
“ 市場(chǎng)先生”是你的仆人,而不是你的向?qū)А?/span>
（這是投機(jī)和投資的一個(gè)明顯區(qū)別,(來(lái)源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.net767.com)投機(jī)的往往說(shuō)自己“對(duì)市場(chǎng)有敬畏之心”,而投資人士把Mr.Market“市場(chǎng)先生”當(dāng)成神經(jīng)質(zhì)的家伙,被他引導(dǎo),只會(huì)一起瘋。所以,我們利用“市場(chǎng)先生”, 我們無(wú)視噪音。）
在別人貪婪時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。
（反向就是價(jià)值的源泉,但是反向不代表你是價(jià)值投資）
從短期來(lái)看,股市是一個(gè)投票機(jī)；而從長(zhǎng)期來(lái)看,股市是一個(gè)稱重機(jī)。
（老師的話）
價(jià)格是你所付出的,價(jià)值是你所得到的。
（上大學(xué)的學(xué)費(fèi),是價(jià)格,大學(xué)教育是價(jià)值。價(jià)格和價(jià)值是不等的。)
樂觀主義才是理性投資的大敵。
(價(jià)值投資,就是愛悲劇。 A civilization gone with the wind)
我寧要模糊的正確,也不要精確的錯(cuò)誤。
(我以前很愛技術(shù)指標(biāo), 就是精確的錯(cuò)誤.）
對(duì)于大多數(shù)投資者而言,重要的不是他知道什么,而是清醒地知道自己不知道什么。 如果你不愿意擁有一家股票10年,那就不要考慮擁有它十分鐘。
(買股票不是買個(gè)代碼）
于每一筆投資,你都應(yīng)當(dāng)有勇氣和信心將你凈資產(chǎn)的10%以上投入。
(總有很多人問,“為什么我拿了好股賺不到大錢？”“為什么我被洗盤出來(lái)了？”,這就是答案了,因?yàn)槟悴桓?你不敢是因?yàn)槟悴恍拍阕约旱南到y(tǒng).舉例說(shuō), 一個(gè)高手說(shuō)他選的某個(gè)股票收益是80%的時(shí)候,各個(gè)論壇的菜鳥會(huì)驚嘆不已,我卻會(huì)向那個(gè)“高手”問一個(gè)問題,“你買了這個(gè)股多少呢”,如果你用一半的錢買,你的收益率就立刻降到40%,如果是用1/4的錢買,你的收益率就立刻降到20%. 別的五六個(gè)股票虧損和成本加上去,就更低了。這也是股評(píng)的常用伎倆。記住了,下次有人拿了一個(gè)股票收益是80%,不要忙著驚嘆。）
